数据统计显示，今年前三季度，23家净利润为亏的电力企业中，有15家是火电企业;净利润同比下滑超过100%的企业有23家，其中，火电企业占到15家，占比均为65%。其中，前三季度净利润亏损额度位列前三位的分别是，华能国际(600011)亏损26.3亿元，华电国际(600027)亏损13.67亿元，上海电力(600021)亏损12.48亿元，国电的盈利能力位于行业中等偏上水平。

08年前三季，公司实现营业收入和归属于母公司所有者净利润分别为129.32亿元及0.82亿元，同比分别增长2.35%和-93.46%，稀释后每股收益0.015元;第3季度亏损2.46亿人民币，抵消了上半年的盈利，导致前三季度净亏损额达8,200万人民币。截止前三季度，大同、石嘴山、庄河三大盈利昔日大户已经分别亏损2.4、2.6、2.3亿，共计7.3亿元(上述数值为利润总额)。3季度毛利率环比迅速下降14.3个百分点至3.3%，但仍然处于业内中上水平，由于09年后水电陆续投产，公司将彰显大型水电项目带来的成本优势，我们认为公司恢复性增长将业内较快。

此外，我们认为，09年后降息也将缓解公司现有财务费用压力，构成明年利润正面影响，目前电力行业平均资产负债率为68%，而国电为69.92%，略高于行业平均。公司截止前三季度净债务355亿元，财务费用高达9.21亿元，占公司总成本113亿的8.15%!财务费用率为7.12%。经我们测算，日前降息108个基点，将给公司增厚eps约5分钱，若考虑08年以来的五次降息，则将增厚9分左右。